2026年6月 VCM Updates: Section A
デロイト トーマツ サステナクラフト株式会社のニュースレターです。本記事はVCM Updates（ボランタリーカーボンマーケットのアップデート）のセクションA（市場動向編）です。
«VCM Updatesの構成»
A. Voluntary Carbon Creditの市場動向 ← 本記事の対象
- クレジット発行・償却・投資動向分析
- プロジェクトパイプライン分析
- 詳細解説セクション
B. 海外の主要規制の動向
はじめに
クレジット発行実績
2026年5月のクレジット発行総量は19.77百万ユニットとなり、前年同期比で24.96%減少しました。一方で、償却総量は26.72百万ユニットに達し、前年同期比で132.01%の大幅な増加を記録しています。ラベル付きクレジットでは、CCP認定が8.70百万ユニット、CORSIA適格が6.92百万ユニット発行されました。その大半は中央アジア・南アジアのFugitive Emissions案件によるもので、同じ案件がCCPとCORSIAの両ラベルを併せ持っている点が特徴です。
案件パイプライン動向
今月の新規パイプライン登録は、自然由来（NbS）が17件、CDRが3件でした。自然由来はメキシコの森林管理（IFM）案件が大半を占めるほか、VerraのVM0047を用いたARR案件（ベトナム・ザンビア・パナマ等）も並びました。CDRはいずれもグローバルサウスのバイオ炭案件で、すべて高インテグリティ・レジストリのIsometricに登録されています。詳細はA-2で解説します。
投資動向
今月も自然由来・CDRの双方で投資とオフテイクが活発でした。最大規模は英国Eni CCUS向けのプロジェクトファイナンスですが、より象徴的だったのは需要側の動きです。Google・Metaらが支えるOctopus Energy GenerationのLiving Carbon支援に加え、NTT DATA・Microsoft・Boeing・Lufthansaといった大企業の炭素除去オフテイクが相次ぎ、AI・データセンターと航空が需要を牽引しました。さらに、グローバルサウスで広がるバイオ炭・分散型CDRや、手法の多様化を伴うアーリーステージ投資も目立ちました。
A. Voluntary Carbon Creditの市場動向
A-1: クレジット発行・償却・投資動向分析
対象レジストリー: VCS（Verra）、GS（Gold Standard）、CAR（Climate Action Reserve）、ACR（American Carbon Registry）、ART-TREES、Puro (Puro.earth), Isometric
対象期間: 2026年05月
留意事項: 償却した企業について、レジストリーに対して実名での登録は義務付けられておらず、正確性は保証できない旨ご了承ください。また、レジストリーへの反映には遅れがありますので、今後も本対象期間中について案件の増減やステータス変更の可能性があることにご留意ください。
- 発行実績：19.77百万(前年同期比-24.96%)
- レジストリ別では、VCSが12.12百万ユニットと全体の約6割を占め、次いでACR（2.85百万）、GS（2.38百万）、CAR（2.13百万）となっています。
- タイプ別では、Non-CO2 gases（非CO2ガス削減）が9.09百万ユニットと最大で、Energy（4.75百万）、Nature Restoration（2.89百万）が続いています。
- 償却実績：26.72百万(前年同期比+132.01%)
- レジストリ別では、Jurisdictional REDD+を扱うARTが12.56百万ユニットと突出し、VCS（10.79百万）、GS（2.46百万）が続いています。
- プロジェクト別では、ガイアナの管轄型REDD+（ART-102）が突出して最大で、これにカンボジア・ブラジルのREDD+案件や、中国・メキシコの草原再生（Grassland Restoration）案件が続きました。
<発行された案件リスト>
以下に表示されているクレジットのラベルは、すべて各認証機関（レジストリ）から提供された情報に基づいています。したがって、以下にご留意ください。
・方法論自体がCORSIA適格(eligible)・CCP認定(approved)であっても、レジストリ側のデータにラベル情報が含まれていない限り、下記の表ではラベル付きのクレジットとしてカウントされません。
・Article 6ラベルの情報を提供しているのは、VCSおよびGSのレジストリのみです。
発行プロジェクト上位リスト
以下は、2026年05月にクレジットが発行されたプロジェクトの上位10件と、ラベル（Article 6、CCP、CORSIA、Removal）が発行された案件リストです。
| Project | プロジェクト名 | タイプ | サブタイプ | 方法論 | 発行量 | CORSIA | CCP | Article 6 | Removal |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VCS-4531 | Reducing Gas Leakages within the Hududgaz Gas Distribution Networks across Uzbekistan | Non-CO2 gases | Fugitive Emissions | AM0023 | 5,637,351 | 5,637,351 | 5,637,351 | 0 | 0 |
| VCS-2505 | Fuel Efficient Cooking in South Africa | Energy | Cookstoves | VMR0006 | 1,897,296 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| ACR-1072 | Heartland Methane Abatement and Land Restoration Project 4 | Other | OTHER | Plugging Orphan Oil and Gas Wells | 1,368,286 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| VCS-3021 | Reducing Gas Leakages within North West and other sub-areas of the Titas Gas Distribution Network in Bangladesh | Non-CO2 gases | Fugitive Emissions | AM0023 | 718,503 | 718,503 | 718,503 | 0 | 0 |
| VCS-1897 | Ntakata Mountains REDD | REDD+ | REDD | VM0007 | 564,914 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| CAR-1963 | Captura de Carbono en la Comunidad Indígena San Miguel Chimalapa | Nature Restoration | IFM | Forestry - MX | 556,535 | 0 | 556,535 | 0 | 0 |
| ACR-1199 | HT HFC Reclamation Project Champaign 2025-1 | Non-CO2 gases | Fugitive Emissions | Reclaimed HFC | 541,151 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| CAR-1864 | BONOS AROMA DEL MAYAB | Nature Restoration | IFM | Forestry - MX | 525,858 | 0 | 525,858 | 0 | 0 |
| VCS-2930 | Reducing Gas Leakages within the Titas Gas Distribution Network in Bangladesh | Non-CO2 gases | Fugitive Emissions | AM0023 | 500,000 | 500,000 | 0 | 0 | 0 |
| GS-23254 | Brújula Verde | Nature Restoration | ARR | Not provided | 299,766 | 0 | 0 | 0 | 299,766 |
ラベル発行実績（Article 6）
今月の主要な発行プロジェクトにおいて、レジストリ上でArticle 6ラベルが付与された案件は確認されませんでした。
ラベル発行実績（CCP）
ICVCMのCCP認定を受けたクレジットが、合計8.70百万ユニット発行されました。特にウズベキスタンやバングラデシュのFugitive Emissions案件が、CORSIAラベルと合わせて大規模に発行されています。これらの大量発行は、天然ガス配給網からのメタン漏洩を削減するCDM方法論「AM0023」に基づく案件が中心です。メタンは強力な温室効果ガスでCO2換算量が大きくなりやすいうえ、この方法論はCORSIA適格・CCP認定の双方を満たすため、高品質ラベル付き供給の主要な担い手となっています。配給網のリーケージ監視という性質から、今後は衛星によるメタン遠隔監視技術との親和性も注目されます。
| Project | プロジェクト名 | タイプ | 方法論 | 国 | 発行量 |
|---|---|---|---|---|---|
| VCS-4531 | Reducing Gas Leakages within the Hududgaz Gas Distribution Networks across Uzbekistan | Fugitive Emissions | AM0023 | Uzbekistan | 5,637,351 |
| VCS-3021 | Reducing Gas Leakages within North West and other sub-areas of the Titas Gas Distribution Network in Bangladesh | Fugitive Emissions | AM0023 | Bangladesh | 718,503 |
| CAR-1963 | Captura de Carbono en la Comunidad Indígena San Miguel Chimalapa | IFM | Forestry - MX | Mexico | 556,535 |
| CAR-1864 | BONOS AROMA DEL MAYAB | IFM | Forestry - MX | Mexico | 525,858 |
| GS-10791 | GS10789 VPA2: Efficient and Clean Cooking for households in Kenya | Cookstoves | GS TPDDTEC | Kenya | 299,036 |
ラベル発行実績（CORSIA）
ICAOのCORSIA適格クレジットが、合計6.92百万ユニット発行されました。これらは主にウズベキスタンとバングラデシュのFugitive Emissions案件や、ガンビアのクックストーブ案件から供給されています。
| Project | プロジェクト名 | タイプ | 方法論 | 国 | 発行量 |
|---|---|---|---|---|---|
| VCS-4531 | Reducing Gas Leakages within the Hududgaz Gas Distribution Networks across Uzbekistan | Fugitive Emissions | AM0023 | Uzbekistan | 5,637,351 |
| VCS-3021 | Reducing Gas Leakages within North West and other sub-areas of the Titas Gas Distribution Network in Bangladesh | Fugitive Emissions | AM0023 | Bangladesh | 718,503 |
| VCS-2930 | Reducing Gas Leakages within the Titas Gas Distribution Network in Bangladesh | Fugitive Emissions | AM0023 | Bangladesh | 500,000 |
| VCS-4000 | DelAgua Clean Cooking Grouped Project in The Gambia | Cookstoves | VMR0006, VM0050 | Gambia | 61,136 |
ラベル発行実績（Removal）
コロンビアのARR案件に対し、GSレジストリより約0.30百万ユニットのRemovalラベル付きクレジットが発行されました。
| Project | プロジェクト名 | タイプ | 方法論 | 国 | 発行量 |
|---|---|---|---|---|---|
| GS-23254 | Brújula Verde | ARR | Not provided | Colombia | 299,766 |
<償却された案件リスト>
償却（自然由来）では、ガイアナの管轄型REDD+（ART-102）が約1,250万ユニットと突出して最大でした。これにカンボジアのSouthern Cardamom REDDなどが続きます。
| Project | プロジェクト名 | タイプ | 方法論 | 国 | 償却量 |
|---|---|---|---|---|---|
| ART-102 | Guyana National REDD+ Program | REDD+ | ART - TREES | Guyana | 12,498,592 |
| VCS-1748 | Southern Cardamom REDD+ Project | REDD+ | VM0009 | Cambodia | 418,546 |
| ACR-539 | Puget Sound Energy Baker-White River Forest Carbon Project | Nature Restoration | IFM (Non-Federal) | United States | 334,269 |
| VCS-2748 | Zhangye Improved Grassland Management Project | Nature Restoration | VM0026 | China | 324,152 |
| VCS-2887 | Boomitra Grassland Restoration in Northern Mexico | Nature Restoration | VM0042 | Mexico | 122,942 |
| VCS-4143 | Urupianga Grouped REDD Project | REDD+ | VM0015 | Brazil | 122,391 |
| VCS-1218 | Evio Kuiñaji Ese'Eja Cuana（Madre de Dios） | REDD+ | VM0007 | Peru | 112,151 |
| VCS-868 | REDD project in Brazil nut concessions (Madre de Dios) | REDD+ | VM0007 | Peru | 102,414 |
| VCS-961 | 'El Arriero' Afforestation | Nature Restoration | AR-ACM0001 | Uruguay | 88,591 |
| VCS-934 | The Mai Ndombe REDD+ Project | REDD+ | VM0009 | DRC | 73,381 |
<償却企業リスト>
今月の償却企業では、フランス海運大手のCMA CGMが自然由来案件を含む51万ユニット超の償却を行い首位となりました。次いで、ドイツのエネルギー小売Grünwelt、ブラジルの化粧品メーカーNatura Cosméticos、カナダ航空大手のAir Canadaが上位を占めています。さらに、Emergent経由でART（管轄型REDD+）クレジットを償却したWalmart Foundationや、ECマーケットプレイスのEtsy、Microsoftなども継続的に自然由来クレジットの償却を行いました。なお、一部の償却はアカウントIDや仲介事業者を介しており実名が開示されていないため、本表では「Undisclosed」と表記しています。
| 企業名 | NbS償却量(月) | 全体償却量(月) | 過去1年 | 累計 | レジストリ |
|---|---|---|---|---|---|
| CMA CGM | 336,435 | 511,112 | 807,908 | 2,082,249 | GS, VCS |
| Grünwelt Wärmestrom GmbH | 200,000 | 200,000 | 200,000 | 200,000 | VCS |
| Natura Cosméticos S.A. | 122,431 | 122,431 | 813,852 | 2,702,487 | VCS |
| Air Canada | 69,919 | 106,173 | 722,038 | 1,916,751 | ACR, GS, VCS |
| Walmart Foundation（Emergent経由） | 60,000 | 60,000 | 60,000 | 60,000 | ART |
| Etsy | 59,000 | 59,000 | 429,858 | 1,802,992 | ACR |
| Undisclosed | 52,000 | 52,000 | 52,000 | 52,000 | VCS |
| ONV | 47,250 | 47,250 | 117,250 | 176,000 | VCS |
| Microsoft | 36,877 | 36,877 | 283,685 | 1,139,290 | VCS |
| Undisclosed（Removall経由） | 32,667 | 32,667 | 42,667 | 45,733 | CAR |
<自然由来とCDRプロジェクトへの投資動向>
対象案件: 自然由来及びCDRに対する投資を取り上げています。
対象期間: 2026年05月
留意事項: 「クレジット量(Credits)」や「投資額(Group investment)」については、発表された数字のみを記録しているため、空欄がある場合があります。
今月紹介する主要な投資案件は17件（自然由来5件、CDR12件）です。下表は規模・注目度の高いものの抜粋で、件数や金額の合計を網羅するものではありません。金額面では英国Eni CCUS向け6.7億ドルのプロジェクトファイナンスや、Living Carbonへの5億ドル規模の支援が際立ちます。各案件の背景はA-3で解説します。
| 日付 | Beneficiary | タイプ | クレジット | 投資額 | 地域 | Developer |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-01 | NTT DATA Group | CDR | - | - | Switzerland, JP | Climeworks |
| 2026-05-01 | Octopus Energy Generation | Nature | - | $500,000,000 | US | Living Carbon |
| 2026-05-04 | Undisclosed | CDR | - | - | France | Captura, SAF+ |
| 2026-05-04 | Boeing | CDR | 20,000 | - | - | Supercritical |
| 2026-05-05 | BESTSELLER | Nature | - | $3,000,000 | South Africa | Regenerative Fund |
| 2026-05-05 | Transition VC | Nature | - | $1,100,000 | India | Prithu |
| 2026-05-11 | Greencode Ventures, etc. | CDR | - | - | - | Supercritical |
| 2026-05-13 | Oxbury Bank; Terraset | CDR | - | $1,300,000 | UK | Restord |
| 2026-05-15 | DBS Bank | Nature | - | $234,500,000 | Singapore | City Developments Ltd |
| 2026-05-15 | Sony Innovation Fund, etc. | CDR | - | $25,000,000 | - | CREW Carbon |
| 2026-05-18 | FMO | Nature | - | $450,000,000 | Africa | Ecobank |
| 2026-05-20 | Microsoft | CDR | 650,000 | - | Denmark | BioCirc |
| 2026-05-22 | Undisclosed | CDR | - | - | India | Supercritical, Varaha |
| 2026-05-22 | Lufthansa | CDR | - | - | - | Deep Sky, etc. |
| 2026-05-26 | LSB Industries | CDR | - | $95,000,000 | - | Lapis Carbon Solutions |
| 2026-05-26 | Astaia, SFPIM, etc. | CDR | - | $18,899,999 | Belgium | D-CRBN |
| 2026-05-27 | MUFG, BNP Paribas, etc. | CDR | - | $670,000,000 | UK | Eni CCUS Holding |
A-2: プロジェクトパイプライン分析
対象レジストリー: VCS（Verra）、GS（Gold Standard）、CAR（Climate Action Reserve）、ACR（American Carbon Registry）、ART-TREES、Puro (Puro.earth), Isometric
対象案件: 自然由来及びCDRに関するパイプライン
対象期間: 2026年05月
留意事項: レジストリーへの反映には若干タイムラグがあるため、今後本対象期間についても案件の増減やステータス変更の可能性があることにご留意ください。
用語: 年間ERとは、年間の排出削減・吸収量（tCO₂e）のことを指します。
このセクションでは、自然由来および炭素除去（CDR: Carbon Dioxide Removal）に関し、先月の新しいパイプラインプロジェクトおよび、前回のニュースレターで紹介した先々月のパイプラインの更新情報をカバーします。
なお、当データベースにおける申請日（Listing Date）は、レジストリから直接取得したもの、または推定によるものです。そのため、データの網羅性・正確性は保証するものではありませんのでご留意ください。
<自然由来案件パイプライン>
2026年5月の自然由来（NBS: Nature-based Solutions）案件の新規登録は17件となりました。前月（4月）に引き続き、中南米、特にメキシコにおける森林管理案件が活発な動きを見せています。
タイプ別の内訳では、森林管理の改善（IFM: Improved Forest Management）が12件と大半を占め、次いで新規植林・再植林（ARR: Afforestation, Reforestation and Revegetation）が4件、農地管理（ALM: Agricultural Land Management）が1件となりました。国別ではメキシコが12件と圧倒的に多く、その他ベトナム、ザンビア、パナマ、ブラジル、米国で各1件の登録が確認されました。
注目案件の解説：
今月の自然由来パイプラインでは、